股指:
昨日,权益市场涨跌互现,Wind全A收跌0.15%,成交额8200亿元。中证1000上涨0.24%,中证500上涨0.5%,沪深300下跌0.01%,上证50下跌0.08%。A股市场仍处于宽幅震荡中枢内,指数期权端隐含波动率有所放大,小盘指数基差贴水幅度较大,这些特征都表示出市场对于前期分歧正在形成确定性意见,总体而言,这种分歧目前正在向着积极的方向发展。一方面,3月制造业PMI大幅跃升至荣枯线以上,同时显示国内外需求有了明显改善,此前市场关注的制造业回暖趋势得到进一步认证。另一方面,市场开始讨论央行在公开市场购买国债的可行性,如果能够顺利落地,其对财政的支持力度预计较大,并可能伴随着通胀的预期,中长期看小盘股指可能受到明显提振。基差方面,IM2404基差-26.12,IC2404基差1.19,IF2404基差4.56,IH2404基差3.93。
国债:
4月11日国债期货收盘多数下跌,30年期主力合约跌0.68%,10年期主力合约持平,5年期主力合约持平,2年期主力合约跌0.02%。公开市场方面,央行今日进行20亿元7天期逆回购操作,中标利率为1.80%,与此前持平。银存间质押式回购利率涨跌互现。1天期品种报1.7223%,涨0.62个基点;7天期报1.8239%,跌1.49个基点。因有20亿元7天期逆回购到期,无净投放。进入4月资金面重回宽松,短期国债收益率有望维持低位震荡格局。考虑到央行强调关注长期收益率,以及超长期特别国债大概率二季度落地,长端国债收益率调整压力大于短端,收益率曲线有望重新陡峭化。
贵金属:
隔夜伦敦现货黄金再度拉升,并创新新的历史新高,现货白银跟涨。昨晚公布的美国3月PPI数据同比上涨2.1%,高于前值1.6%,但低于预期值2.2%,为自去年4月份以来的最高水平。但3月美国PPI同环比均低于预期,显示美国通胀反弹幅度有限,这也缓解了市场对于美联储降息推迟的忧虑。另外,美国警告伊朗将对以色列反击,加啥冲突有进一步扩散风险。此前黄金推涨的因素共同发力,金价也迅速恢复涨势。不过,黄金市场已有过热表现,追高风险仍在加大,近期的数据和事件也在表明金价正逐渐透支降息交易,随着降息推迟确定性增强,黄金短期或情绪推动下仍有冲高表现,但中期来看承压回调走势再所难免,注意操作节奏。对于白银而言,随着银价快速冲高补涨,金银比已有所回调,但离近几年低位仍偏高,市场是否继续交易金银比回归,或影响着短期银价走势。