兴业证券认为，当前是港股行情的第一阶段，外资进行“高低切换”回流港股。
5月17日，恒生中国企业ETF(159960)早盘一度涨超1%，最新价报0.77元，盘中成交额已达338.9万元。其跟踪指数成分股阿里巴巴-SW(09988)上涨6.84%，龙湖集团(00960)上涨5.36%，京东物流(02618)上涨4.08%，百度集团-SW(09888)上涨2.95%，网易-S(09999)上涨2.65%。
拉长时间看，截至5月16日，恒生中国企业ETF(159960)近1周累计上涨4.77%，最新规模达4.57亿元，创近1年新高。
恒生中国企业ETF(159960)紧密跟踪恒生中国企业指数，恒生中国企业指数(「H股指数」)于1994年8月8日，即首间中国企业以H股形式在香港联合交易所(「联交所」)上市的一年后推出。指数追踪以H股形式在香港上市的中国内地企业表现。其选股范畴包括所有在联交所主板作第一上市的H股公司。
近日，港股市场表现强势，房地产板块表现活跃，昨日盘中恒生指数一度涨近2%，续创年内新高。今日港股高开，恒生科技指数早盘涨幅扩大至2%，恒生指数一度涨超1%。此外，中国资产昨夜再度爆发，纳斯达克中国金龙指数大涨2.49%。
5月10日，市场第一次传出内地个人投资者港股通20%红利税或将减免的消息，投资者对港股市场尤其是相关高分红板块风险偏好明显提升，带动港股及多只相关ETF大涨。
中金公司认为，若港股通红利税减免得以落实，有望进一步提振内地投资者对于港股，尤其是高分红相关板块的投资热情，短期来看，虽然此次潜在调整所带来的短期直接减免规模或有限，但或从情绪层面带来提振。
兴业证券认为，当前是港股行情的第一阶段，外资进行“高低切换”回流港股，短期内外资共振驱动港股走强。今年港股行情有望螺旋式上涨，大涨之后6、7月或有震荡，过去数年形成的熊市思维使得港股风险偏好的改善不会一蹴而就。港股行情第二阶段的驱动力，将是核心资产基本面改善超海外投资者预期。本轮港股行情的持续性关键在于中国经济改善的持续性，一旦短期行情因为情绪的波动而震荡，则是逢低配置港股核心资产的好时机。
站在资产配置的角度看，红利、高股息资产是权益资产配置中非常值得关注的“底仓”。自2023年底，有机构投资者提出“哑铃策略”，这种在防守端配置与经济弱相关的高股息资产的策略在过去一段时间内是投资港股的较有效之策之一。但投资港股有一定的条件限制，在此背景下，跟踪港股市场动向的高股息指数基金，成为普通投资者实现布局“哑铃策略”防守端的重要利器。
