近年来，全球各大金融市场波动频繁，经济风险日益加剧。在这样的背景下，世界最大的金融交易所之一——纽约证券交易所（NYSE）却选择了与其他国家和地区采取截然不同的策略：持续运营而非停市。
对于很多投资者来说，这个决定出乎意料。相比之下，在中国、欧洲等地方常见情况是当股票指数连续暴跌超过5%时就会触发“熔断机制”，即停止交易一段时间以缓解恐慌情绪和避免进一步损失。
那么为什么美国选择坚持开放市场呢？本文将深入探究其原因，并从历史角度分析该做法是否明智。
首先要知道的是，“黑色星期四”曾给美国人民带来巨大震撼。1929年10月24日，在华尔街上漫天飞舞着报纸头条新闻：“黯淡中午”。次日更有声势浩大、骤雨如注式报道：“恐慌！”当时的纽约证券交易所遭受了空前的股市崩盘，投资者一夜之间损失惨重。
这次事件使得美国政府和金融界深陷困境。为防止类似情况再度发生，1934年通过《证券法》对华尔街进行全面改革，并建立起监管机构——美国证券交易委员会（SEC），从而加强了对市场的监督与控制。
然而，在接下来几十年里，世界经历了多次金融危机：1987年“黑色星期一”、2000年互联网泡沫破灭、2008年全球金融危机等。每一次危机都给人们留下深刻教训，同时也不断推动美国政府和相关部门反思并完善现有规章制度。
正是在这样一个积累经验的过程中，“持续运营”的理念逐渐形成并被广泛认可。“我们不能因为恐慌就关停整个市场。”曾担任纽约州财务厅长的安德鲁·库默表示：“相比于关闭大门保护自己免受风险侵害，更好地应对风险并保持市场正常运行是更明智的选择。”
除了历史教训，美国坚守不休市的原因还有以下几点：
首先，全球最大经济体地位。作为世界上最庞大、最开放的金融市场之一，纽约证券交易所代表着美国经济和金融实力的象征。关闭市场将会给投资者带来巨大损失，并可能引发连锁反应影响到整个全球。
其次，在信息时代，“黑天鹅”事件频繁出现。“黑天鹅”指在预料之外、规模巨大而难以预见或解释的突发事件。这种情况下，停止交易只能增加恐慌情绪和混乱程度，并无法改变已经形成的事实。
第三，在科技进步方面取得显著成就。如今股票交易系统高度自动化与数字化, 在极短时间内进行快速撮合与结算, 大幅提升了系统稳定性及容错能力, 使得即便遇到剧烈波动也可以相对较好地掌控局势。
然而值得注意的是，“持续运营”的策略仍存在争议。批评者认为，不休市可能会加剧恐慌情绪和投资风险，并使股票价格暴跌的速度更快。
此外，一些专家担心美国当局过于依赖监管机构来控制金融风险，而缺乏真正意义上的市场自律。他们主张应该建立起适时启动熔断机制、保护投资者利益并改善整个交易环境的长效机制。
无论如何，“持续运营”作为纽约证券交易所多年坚守下来的策略，在经历了数次重大危机考验后仍然屹立不倒。这种做法是否明智还有待时间检验与未来发展进程中取得实质性成果。
总之，在全球金融体系高度互联互通、信息传播日趋迅捷灵活化之际，“持续运营”的理念或将在其他地区也引起广泛关注与讨论。毕竟, 在面对世界各地复杂多变的形势下, 如何平衡稳定金融市场和防范系统性风险已经成为摆在政府部门及相关行业人士面前一个紧迫的问题。
