近期，全球各大主要金融中心的股市出现了一系列异常波动。其中，美国纳斯达克指数连续多日创下历史新高，这一势头不仅在华尔街引起了轰动效应，在全球范围内也产生了明显的影响。与此同时，中国A股市场似乎也被卷入到这次行情之中。
自从去年底以来，随着COVID-19疫苗接种进展顺利和经济复苏预期增强等因素推动下，美国股市持续走高。然而，并非所有人都对此表示欣喜——在过去几个月里，“外资撤离”成为中国A股市场备受关注的话题。
事实上，在今年初至今的时间段内，“外资撤离”的趋势已逐渐加剧。根据数据显示，在2022年第二季度结束时，“北向资金”（即通过沪深通机制投资境内证券）累计净流出额超过500亿元人民币（约合78亿美元）。尽管相较于2018年那场规模空前的“抄底潮”，这还远不算太多，但与此同时，“南向资金”（即境内投资者通过港股通机制购买香港上市的中国企业股票）也出现了连续净流入。
这一系列异动引发了许多人对于美国和中国之间是否存在关联的猜测。有观点认为，美国经济复苏带来的利好消息使得外资更倾向于将目光聚焦在海外市场，并从A股撤离以寻求更高回报率；而另一些声音则指出，在全球化背景下，两个最大经济体之间无法避免地产生相互影响。然而，值得注意的是，并非所有专家都持同样立场。
“虽然我们不能否认中美两国经济联系密切且相互依存度较高。”财经评论员杨晓明表示。“但是要说‘小规模’或‘暴跌’就能直接导致A股崩盘，则过于简单粗暴。”
事实上，在近期调查中显示，“北向资金”的撤离主要集中在部分特定行业领域，如房地产、科技等板块。其中，《证券时报》援引知情人士透露称：“由于政策调整，房地产板块的风险逐渐增大，因此外资撤离是较为合理的选择。”而对于科技股来说，则有分析人士认为这与美国政府加强监管力度、限制中国企业在美上市等举措密切相关。
然而，在A股市场出现一系列异常波动之时，也不乏投资者对其背后是否存在更深层次问题的担忧。其中一个关键问题就是金融体系中可能存在的系统性风险。
“我们需要警惕那些表面看似‘小规模’或‘局部化’但实则具备潜在连锁效应和传染性质量事件。”经济学家杨宁表示。“过去几年里曝光出来的各类金融丑闻已给全球金融体系带来了巨大冲击。”
事实上，“北向资金”的流入和流出并非新鲜话题。多年以来，在我国推进开放型经济发展策略下，“沪深通”、“港股通”机制相继建立，并成为连接内外两个最重要交易所间进行双向投资活动平台。从长期趋势看，境外持有中国证券份额占比还在持续上升。
尽管如此，中国金融市场的开放度和国际化程度仍有待提高。一方面，外资进入A股市场依然受到限制；另一方面，在“南向资金”大规模流入之下，“港股通”的运作机制也暴露出了不少问题。“我们需要更加深入地思考关于境内外交易所互联互通、监管合作等课题。”杨宁表示。
对于这次全球范围内发生的异常波动事件来说，相信各界都会密切关注并进行进一步研究分析。毕竟，在经济全球化时代背景下，任何一个重要经济体或者是其相关政策变动都可能引起连锁反应，并带来难以预料的影响。因此，及早采取有效措施防止系统性风险爆发势在必行。
